SAS-aksjen har vært mye omtalt på Oslo Børs, både på grunn av selskapets rolle i nordisk luftfart og på grunn av den økonomiske krisen som endte med at aksjen ble avnotert og de gamle aksjene ble verdiløse. Denne artikkelen forklarer hva SAS er, hva som skjedde med aksjen, hvem som eier selskapet i dag, og hva det pågående oppkjøpet fra Air France-KLM innebærer. Teksten er ment som nøytral, faktabasert informasjon – ikke som en anbefaling. Er du helt fersk på aksjer, kan det være nyttig å først lese hva en aksje egentlig er.
Hva er SAS?
SAS (Scandinavian Airlines System) er det største flyselskapet i Skandinavia, etablert i 1946 gjennom et samarbeid mellom Sverige, Danmark og Norge. Selskapet har hovedbase i København og flyr til over 130 destinasjoner i Europa, Nord-Amerika, Midtøsten og Asia.
SAS har lenge vært en sentral aktør i nordisk luftfart, men også et selskap preget av gjentatte økonomiske utfordringer og flere runder med restrukturering.
Fakta om SASSAS – status i korte trekk
Selskap SAS AB (Scandinavian Airlines) Status på børs Avnotert (siste handelsdag 13. aug. 2024) Grunnlagt 1946 Hovedbase København Flåte ca. 138 fly, 130+ destinasjoner Allianse SkyTeam (tidl. Star Alliance) Største eiere Air France-KLM og den danske stat SAS er ikke lenger børsnotert, og de tidligere aksjene kan ikke handles. Eierstrukturen kan endre seg når nye transaksjoner fullføres.
SAS ble avnotert fra børsen
Den viktigste tingen å forstå er at SAS ikke lenger er børsnotert. De gamle aksjene kan altså ikke lenger kjøpes eller selges.
Etter store tap under koronapandemien, høye kostnader og tung gjeld søkte SAS konkursbeskyttelse i 2022 for å restrukturere virksomheten. Som en del av redningen ble selskapet lagt om fullstendig.
Siste handelsdag for de gamle SAS-aksjene var 13. august 2024, og aksjene ble avnotert fra Oslo Børs, Nasdaq Stockholm og Nasdaq København rett etter. Avnotering betyr at aksjen tas av børsen og ikke lenger kan handles i markedet.
Hva skjedde med de gamle aksjonærene?
I restruktureringen ble de eksisterende aksjene i praksis nullet ut – de mistet all verdi. Det rammet rundt 255 000 aksjonærer, mange av dem småsparere.
Årsaken er hvordan en slik gjeldsrestrukturering fungerer: når et selskap ikke kan betale gjelden sin, prioriteres kreditorene (de selskapet skylder penger) foran aksjonærene. Nye eiere skjøt inn frisk kapital og fikk nye, unoterte aksjer, mens de gamle aksjene ble verdiløse.
Etter siste handelsdag hadde de gamle aksjene ingen verdi – uansett om de ble solgt eller ikke.
Skattefradrag for tap
Har du tapt penger på SAS-aksjer, kan tapet gi et skattefradrag. Dette er generell informasjon, ikke skatterådgivning – sjekk alltid dine egne tall.
I Norge gir tap på aksjer et fradrag der skatten reduseres med 37,84 prosent av tapet, med gjeldende sats. Opplysningene er normalt forhåndsutfylt i aksjeoppgaven (RF-1088), men du bør kontrollere at alt stemmer før du leverer skattemeldingen.
Et viktig poeng er at det er oppgjørsdatoen – ikke selve handelsdatoen – som avgjør hvilket inntektsår tapet føres på.
Air France-KLM tar kontroll
Etter restruktureringen i 2024 ble SAS eid av et konsortium: Air France-KLM, den danske stat, det amerikanske fondet Castlelake og investeringsselskapet Lind Invest, sammen med enkelte kreditorer. Air France-KLM startet med en eierandel på 19,9 prosent.
I 2025 tok saken en ny vending. Air France-KLM kunngjorde at det vil øke eierandelen til 60,5 prosent og dermed bli majoritetseier, ved å kjøpe ut Castlelake og Lind Invest. Den danske stat beholder en eierandel på 26,4 prosent og plasser i styret.
Med dette blir SAS et datterselskap i Air France-KLM-konsernet. Transaksjonen er ventet fullført i andre halvår 2026, forutsatt godkjenning fra myndighetene. Den endelige prisen fastsettes ved gjennomføring, basert på SAS’ økonomiske utvikling.
SAS i dag: drift og strategi
Etter restruktureringen har SAS gjennomført omfattende kostnadskutt og effektivisering, og har rapportert bedre resultater og økte passasjertall.
Et synlig strategisk grep er at selskapet gikk ut av flyalliansen Star Alliance og inn i SkyTeam, hvor Air France-KLM er et av de ledende selskapene. En flyallianse er et samarbeid mellom flyselskaper om ruter, bonusprogrammer og tjenester. Byttet henger tett sammen med det tettere samarbeidet med Air France og KLM.
Fremover er planen å integrere SAS tettere i Air France-KLM, blant annet innen bonusprogrammer, ruteplanlegging og felles transatlantiske samarbeid. Målet er en mer effektiv drift og en sterkere posisjon i det nordiske markedet.
Kan man kjøpe SAS-aksjen nå?
Nei. Fordi SAS er avnotert, finnes det ingen SAS-aksje å kjøpe på børsen for vanlige investorer. De nye aksjene er unoterte og eies av konsortiet beskrevet over.
Ønsker du eksponering mot nordisk luftfart gjennom børsen, er det andre selskaper som fortsatt er notert. For eksempel er Norwegian Air Shuttle fremdeles en børsnotert aksje. Du kan lese mer om hvordan avnotering og børshandel fungerer via Oslo Børs, og om selve kjøpsprosessen i guiden om hvordan du kjøper aksjer.
Skulle SAS på et senere tidspunkt bli børsnotert på nytt, vil det være helt nye aksjer – ikke de gamle som ble nullet ut.
Ansvarsfraskrivelse
Denne artikkelen er kun ment som generell og faktabasert informasjon om SAS og selskapets tidligere aksje. Den er ikke investerings- eller skatterådgivning, og skal ikke oppfattes som en oppfordring til å kjøpe eller selge verdipapirer. Investering i aksjer innebærer risiko, og du kan tape hele eller deler av det investerte beløpet. Ta alltid egne, informerte beslutninger, og vurder å søke råd hos en autorisert rådgiver. Mer informasjon om investorvern finner du hos Finanstilsynet, om skatt og fradrag ved tap hos Skatteetaten, og generelle forbrukerråd hos Forbrukerrådet.
Kildehenvisninger
Ofte stilte spørsmål
Kan jeg kjøpe SAS-aksjer i dag?
Nei. SAS ble avnotert i august 2024, og de gamle aksjene finnes ikke lenger som en omsettelig aksje på børsen. De nye aksjene er unoterte og eies av et konsortium med blant andre Air France-KLM og den danske stat.
Hva skjedde med de gamle SAS-aksjene?
De ble i praksis nullet ut i restruktureringen og mistet all verdi. Rundt 255 000 aksjonærer tapte investeringen sin, fordi kreditorene ble prioritert foran aksjonærene.
Hvem eier SAS nå?
Etter restruktureringen i 2024 eies SAS av et konsortium. Air France-KLM er i ferd med å øke eierandelen til 60,5 prosent og bli majoritetseier, mens den danske stat beholder 26,4 prosent. Transaksjonen er ventet fullført i andre halvår 2026.
Kan jeg få skattefradrag for tap på SAS-aksjer?
Ja. Tap på aksjer gir normalt et skattefradrag, der skatten reduseres med 37,84 prosent av tapet med gjeldende sats. Opplysningene er som regel forhåndsutfylt i aksjeoppgaven (RF-1088), men bør kontrolleres.
Hvorfor gikk det så galt for SAS?
Selskapet hadde over tid høye kostnader og tung gjeld, og pandemien førte til et kraftig inntektsfall. Til slutt måtte SAS gjennom en full gjeldsrestrukturering, som endte med at de gamle aksjene ble verdiløse.
Er SAS konkurs?
Nei, selskapet fortsetter å fly. SAS gikk gjennom en gjeldsrestrukturering og kom ut med nye eiere og frisk kapital, men de gamle aksjene ble slettet i prosessen.
